股民想要入市，股票有着“七亏二平一盈”的定律，如何学习金融理财知识？了解一些知识很重要，今天小编就带大家一起学习一下《倍操盘|司尔转债072538申购价值如何？司尔转债072538申购价值分析》相关知识。
主体评级为AA，转债评级为AA，按照6年AA中债企业债YTM 5.33%计算，纯债价值为84.23元，YTM为2.45%。发行6个月后进入转股期，初始转股价6.25元，4月3日收盘价为6.55元，初始平价104.80元。公司相比金正大、史丹利、新洋丰等大型复合肥生产企业收入规模较小，但成长性在行业中名列前茅，其优势在于：1、复合肥行业盈利向上游集中，虽然产品涨价，但原料矿石价格强势导致全行业利润遭挤压，而公司坐拥安徽省磷、硫矿等丰富资源，布局全产业链，毛利率高于其他龙头;2、全产业链产能扩张和渠道拓展较顺利，新募集资金有望进一步放大竞争优势，成长性在复合肥行业领先。可转债潜在稀释比率约为17.83%
条款分析 本次可转债发行期限6年，票息为递进式(0.4%，0.6%，1.0%，1.5%，1.8%，2.0%)，到期回售价为110元(含最后一期利息)。但我们看好正股表现，因为：1、公司利润率逆势向上，竞争力凸显，成长性较好;2、当前化工和肥料板块景气向上，正股估值处于底部且修复节奏慢于新洋丰等龙头，有补涨需求。3、复合肥行业景气度底部向上，公司有望迎来发展机遇期。 正股基本面：规模不大，但产业链布局优势明显，成长性突出 司尔特是安徽省复合肥龙头企业，主营包括三元氯基和硫基复合肥(2017年收入占比55.9%)，磷酸一铵(36.4%)等
正股估值较低，有一定行业竞争力和估值弹性，复合肥有向上周期催化剂 司尔正股当前股价6.55元，对应PE(TTM)15.4x，处于16年来历史底部，与磷肥龙头新洋丰(17.6x)、氯、硫基复合肥龙头史丹利(28.7x)、综合复合肥龙头金正大(43.3x)相比较低。我们认为司尔正股低估值可能因为其产能局限于安徽省内，且规模化竞争力稍显不足;而相对自身而言，受行业利润下行拖累正股估值也受到压制。条款方面，20/30+85%的下修条款，15/30+130%的有条件赎回条款，30/30+70%的回售条款
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